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科創(chuang)板(ban)橫空出(chu)世，是(shi)2019年(nian)資本市(shi)場的重大事(shi)件之(zhi)一。87天，從萌芽到落(luo)地，科創(chuang)板(ban)在(zai)資本市(shi)場上演“中(zhong)國速度”。

自從科創板公布了(le)包(bao)含(han)新能源和(he)節能環(huan)保(bao)等六大重點(dian)扶(fu)持領域，能源相關企業沖刺科創板便備(bei)受(shou)業內關注。2019年接近尾聲，今(jin)年能企在(zai)科創板表現如何？

近三成能企成功上市

據記者不完(wan)全統計，截至12月27日，共(gong)有193家公(gong)司申報了科(ke)創板，能源相(xiang)關企(qi)業24家，占比12.44%。

從地(di)(di)域(yu)分布來看(kan)，24家(jia)企業中有11家(jia)位(wei)于(yu)江(jiang)浙兩省(sheng)，占比45.83%。得(de)益(yi)于(yu)“長三角一體化(hua)發(fa)(fa)展(zhan)”國家(jia)戰略以(yi)及《長江(jiang)三角洲區(qu)域(yu)一體化(hua)發(fa)(fa)展(zhan)規劃綱要》等(deng)相關政(zheng)策，長三角地(di)(di)區(qu)的科創企業發(fa)(fa)展(zhan)勢頭良(liang)好。

從行業分類來看，沖刺科(ke)創(chuang)板的(de)(de)能源(yuan)相(xiang)關(guan)企(qi)(qi)(qi)業涉及動(dong)力電池(chi)、新能源(yuan)、能源(yuan)相(xiang)關(guan)設(she)備制(zhi)造(zao)與(yu)銷售、能源(yuan)物聯網(wang)、環保等多個領域(yu)。其中，動(dong)力電池(chi)和環保領域(yu)申報的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)業數目較多。截至目前，已獲受理的(de)(de)動(dong)力電池(chi)企(qi)(qi)(qi)業共8家(jia)，占(zhan)(zhan)比33.33%；環保企(qi)(qi)(qi)業8家(jia)，占(zhan)(zhan)比33.33%；新能源(yuan)企(qi)(qi)(qi)業4家(jia)，占(zhan)(zhan)比16.67%；能源(yuan)相(xiang)關(guan)設(she)備制(zhi)造(zao)與(yu)銷售和能源(yuan)物聯網(wang)相(xiang)關(guan)企(qi)(qi)(qi)業各占(zhan)(zhan)2家(jia)。

在項目進展上(shang)(shang)，寧(ning)波容(rong)百新能源科(ke)(ke)技股(gu)(gu)份(fen)有(you)限公(gong)(gong)司（下(xia)稱(cheng)“容(rong)百科(ke)(ke)技”）等(deng)7家企業成功上(shang)(shang)市科(ke)(ke)創板，占比(bi)29.17%。南(nan)京萬德斯環(huan)(huan)保科(ke)(ke)技股(gu)(gu)份(fen)有(you)限公(gong)(gong)司目前(qian)已完成注(zhu)冊工作，正式開(kai)啟發(fa)行(xing)程序。博眾(zhong)精工科(ke)(ke)技股(gu)(gu)份(fen)有(you)限公(gong)(gong)司等(deng)3家企業已通(tong)過(guo)上(shang)(shang)市委會議，占比(bi)12.5%。天合光(guang)能股(gu)(gu)份(fen)有(you)限公(gong)(gong)司（下(xia)稱(cheng)“天合光(guang)能”）等(deng)7家企業進入問詢環(huan)(huan)節(jie)，占比(bi)29.17%。

高科技才是硬道理

作為推動(dong)全國(guo)科技(ji)金(jin)融改革創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)的(de)企(qi)業(ye)融資板塊(kuai)，科創(chuang)(chuang)(chuang)板旨在重(zhong)點扶(fu)持新(xin)(xin)一代的(de)科技(ji)企(qi)業(ye)。隨(sui)著(zhu)新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)、新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)汽車、節能(neng)減排領(ling)域等創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)技(ji)術(shu)和創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)商業(ye)模式(shi)的(de)不斷(duan)發展，此(ci)類技(ji)術(shu)創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)方向(xiang)，正是科創(chuang)(chuang)(chuang)板重(zhong)點支持對象。

在此背景下，技(ji)術問詢成為(wei)了上交所(suo)“全面(mian)體檢”的重點。其中，不僅包括發(fa)(fa)行(xing)(xing)人(ren)科創屬性(xing)、技(ji)術先進性(xing)、被替代可能性(xing)、未來(lai)發(fa)(fa)展前(qian)景等，還(huan)包括研發(fa)(fa)人(ren)員占(zhan)比、研發(fa)(fa)投入(ru)占(zhan)比、目(mu)前(qian)市場占(zhan)有率、行(xing)(xing)業發(fa)(fa)展趨勢等外擴問題。

除了多輪問詢外，上(shang)交所(suo)還組建了科技(ji)創新咨詢委員會，為上(shang)交所(suo)科創板的(de)推(tui)廣和發(fa)行上(shang)市審(shen)核工作(zuo)提(ti)供專業咨詢。

中金公司表示，由于(yu)科創板重視技術的特性，具備一定的先進核心技術壁壘、產業自主性較(jiao)強、有潛在進口(kou)替代能力(li)、研發投入較(jiao)高且初期成(cheng)本壓力(li)較(jiao)大的企(qi)業有望優先考慮沖刺科創板。

天(tian)合(he)光能(neng)就是(shi)這樣的(de)企業代表。面對新能(neng)源領域去補(bu)貼、平價上(shang)網的(de)關口，天(tian)合(he)光能(neng)積(ji)極探索新技術(shu)。11月(yue)21日，其(qi)高(gao)效N型多(duo)晶i-TOPCon太(tai)陽電池(chi)(chi)光電轉換(huan)效率高(gao)達(da)23.22%，創(chuang)造了大面積(ji)多(duo)晶電池(chi)(chi)新的(de)世(shi)界(jie)紀錄(lu)。而(er)這已經是(shi)天(tian)合(he)光能(neng)打破的(de)第(di)20項(xiang)世(shi)界(jie)紀錄(lu)。同時(shi)，2016-2018年，天(tian)合(he)光能(neng)實現營收225.94億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、261.59億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、250.54億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；凈利潤5.3億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、5.59億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)和5.42億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；營業成本(ben)合(he)計為182.28億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、216.76億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)和212.22億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，成本(ben)較高(gao)。

動力電池產業革新(xin)(xin)也正逢其(qi)時。目前，新(xin)(xin)能源(yuan)汽車產業處在(zai)價(jia)值鏈(lian)重(zhong)(zhong)(zhong)構(gou)、業務生態重(zhong)(zhong)(zhong)塑的重(zhong)(zhong)(zhong)要(yao)轉折期(qi)。而(er)電池是新(xin)(xin)能源(yuan)汽車主(zhu)要(yao)的成本構(gou)成之一，電池技術(shu)的更新(xin)(xin)換代對整個(ge)產品(pin)具有重(zhong)(zhong)(zhong)大(da)(da)意義。新(xin)(xin)能源(yuan)汽車是資產較重(zhong)(zhong)(zhong)的產業，前期(qi)投資巨大(da)(da)，進入門檻較高(gao)。若科技創新(xin)(xin)能力得到(dao)市(shi)場和監管層(ceng)的雙重(zhong)(zhong)(zhong)認可，成功上市(shi)科創板，品(pin)牌知名度和影響(xiang)力必然提升，可借此(ci)拓展業務，形(xing)成良性(xing)循環發展模式(shi)。

應收賬款問題成通病

重視創新技術(shu)、未盈利(li)也可上市(shi)、不以(yi)凈(jing)資產規模及歷史盈利(li)水平“論英(ying)雄”是科創板的最大創新。科創板的推出體現了資本市(shi)場對企業更多的包容性。

包容是(shi)為(wei)了促進(jin)企業(ye)(ye)更好的發展(zhan)，以推動相關(guan)產業(ye)(ye)、領域的進(jin)步，如果企業(ye)(ye)借此(ci)“鉆(zhan)空子”，結果就(jiu)適得其反。

11月(yue)19日，上交所科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)公司(si)監管部(bu)下發《關(guan)于對寧波(bo)容百新(xin)能源科(ke)技股份有限公司(si)和有關(guan)責任(ren)人予以監管關(guan)注的決定》。這是科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)開(kai)市以來，上交所監管部(bu)發布的第一份監管函。其中，“壞賬計提準(zhun)備不充分”位列違規行(xing)為之首。

監管函稱，在(zai)容百科技對比克動力的(de)應收賬(zhang)(zhang)(zhang)款相關(guan)信用(yong)風險已經顯著增加的(de)情(qing)況下，容百科技在(zai)2019年(nian)半(ban)年(nian)報(bao)、三季報(bao)中仍按(an)照賬(zhang)(zhang)(zhang)齡計提壞賬(zhang)(zhang)(zhang)準(zhun)備(bei)，未單獨計提壞賬(zhang)(zhang)(zhang)準(zhun)備(bei)。

其實，早在容(rong)百科(ke)技(ji)沖刺科(ke)創板(ban)之(zhi)時，上交所就對容(rong)百科(ke)技(ji)應收賬款金額(e)較大、壞賬準備(bei)計(ji)提是否(fou)充分、未將比克(ke)動力營收賬款列為單項(xiang)重(zhong)大計(ji)提壞賬準備(bei)的(de)原因等問題進行多(duo)次問詢。

容百科技回復，目前，比克動力經營(ying)情況正常，營(ying)業收入持(chi)續(xu)增長，并保(bao)(bao)持(chi)較高估值，且報告期后對公司保(bao)(bao)持(chi)陸續(xu)回款，不需要(yao)對比可動力單項計提壞賬準備。

然而(er)，登陸(lu)科(ke)創板僅4月，容百科(ke)技壞賬問題(ti)大爆發。

容百科技并(bing)非(fei)個案。其他行業企業也(ye)存在應(ying)收賬(zhang)款問題(ti)余額較大的(de)問題(ti)。

2016-2018年(nian)及2019年(nian)上半年(nian)，京源環保(bao)應收(shou)賬(zhang)款(kuan)余額(e)分別為9875.79.21萬元，1.85億元、2.78億元和3.04億元，逐年(nian)增加(jia)；應收(shou)賬(zhang)款(kuan)周轉率分別為1.39、1.17、1.09、0.39，低于行業平(ping)均(jun)水平(ping)。

隨著經營規模持續(xu)擴大，金科(ke)環境應(ying)收賬(zhang)款余額也呈增加(jia)態(tai)勢(shi)。2016-2018年(nian)，金科(ke)環境應(ying)收賬(zhang)款賬(zhang)面余額分別(bie)為6505.3萬元(yuan)(yuan)、7834.83萬元(yuan)(yuan)、1.4億元(yuan)(yuan)，占當期營業(ye)收入比例(li)分別(bie)為39.03%、29.81%、34.83%。

在(zai)產(chan)業(ye)(ye)發展之(zhi)初、企業(ye)(ye)發展之(zhi)初，必定會面臨各(ge)種各(ge)樣(yang)的(de)問題。而科創板(ban)的(de)設立就是(shi)(shi)為(wei)了為(wei)新興(xing)產(chan)業(ye)(ye)、有潛力的(de)企業(ye)(ye)提供最(zui)大(da)的(de)幫助和(he)支持。在(zai)此情(qing)況下(xia)，堅持履行披露義務(wu)是(shi)(shi)擬(ni)沖刺科創板(ban)企業(ye)(ye)的(de)紅(hong)線，這條(tiao)紅(hong)線鏈接(jie)的(de)不僅是(shi)(shi)資本市場(chang)各(ge)利益相關方的(de)新任，還有一(yi)個新興(xing)產(chan)業(ye)(ye)的(de)未來。

多數公司仍在觀望

科創板并不是每個看似(si)合適(shi)企(qi)業的“香餑餑”。

從(cong)目前情(qing)況來看(kan)，已申(shen)報(bao)科創板的能源相關(guan)企業，有廣東(dong)利元亨智能裝備股份(fen)有限(xian)(xian)公(gong)司（下稱“利元亨”）等(deng)6家企業或(huo)終止(zhi)、中(zhong)止(zhi)，或(huo)處于(yu)暫(zan)緩(huan)審(shen)議狀態，占比(bi)25%。其中(zhong)，利元亨、江西金(jin)達(da)萊環保股份(fen)有限(xian)(xian)公(gong)司、華夏(xia)天信智能物聯股份(fen)有限(xian)(xian)公(gong)司為終止(zhi)狀態。

對此(ci)，上(shang)交(jiao)所表示，上(shang)述公司和(he)保(bao)薦人分別提交(jiao)了《關(guan)于撤回首次(ci)公開發(fa)行股(gu)票(piao)并(bing)(bing)在(zai)科(ke)(ke)創板(ban)上(shang)市申請文件的申請》。根據規(gui)定，終止(zhi)對上(shang)述公司首次(ci)公開發(fa)行股(gu)票(piao)并(bing)(bing)在(zai)科(ke)(ke)創板(ban)上(shang)市的審(shen)核。

記者分別致電上述公(gong)司，但截至發稿未得(de)到回復。

成都秦(qin)(qin)川物聯網科(ke)技股份有限公(gong)(gong)司（下(xia)稱“秦(qin)(qin)川科(ke)技”）目(mu)前處于暫緩審議狀態，據科(ke)創板上市委2019年第52次(ci)審議會議結果公(gong)(gong)告，上市委針對(dui)秦(qin)(qin)川科(ke)技“應(ying)收賬(zhang)款(kuan)周轉率(lv)(lv)低于同(tong)行(xing)(xing)業(ye)可(ke)比公(gong)(gong)司均值(zhi)，應(ying)收賬(zhang)款(kuan)余(yu)額占營業(ye)收入比例及(ji)毛利率(lv)(lv)顯著高于同(tong)行(xing)(xing)業(ye)可(ke)比公(gong)(gong)司，應(ying)收賬(zhang)款(kuan)壞賬(zhang)計提比例低于同(tong)行(xing)(xing)業(ye)可(ke)比公(gong)(gong)司”和相關技術具體優勢等問題再次(ci)做出深層次(ci)問詢(xun)。

另有北京(jing)億華通科技(ji)股份有限(xian)公(gong)司和(he)河南科隆新能(neng)源股份有限(xian)公(gong)司因為未補(bu)充披(pi)露(lu)三季報而處于(yu)中止狀(zhuang)態。截(jie)至(zhi)發稿，上(shang)述兩(liang)家公(gong)司還未有進展。

總(zong)體來看，科創(chuang)板開(kai)板以(yi)來，能(neng)(neng)源(yuan)相關(guan)企(qi)業收獲(huo)頗豐(feng)。在(zai)能(neng)(neng)源(yuan)產業轉型(xing)升級的(de)今天，技術的(de)重(zhong)要愈來愈顯著。科創(chuang)板將為真(zhen)正有價值的(de)能(neng)(neng)源(yuan)相關(guan)企(qi)業在(zai)資金(jin)等方面提(ti)供更(geng)多的(de)支持。