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CSPPLAZA光熱發電網報道：6月13日，科創板正式開板。從去年11月初對外宣告到改革方案逐步清晰再到正式開板，短短200多天，中國資本市場迎來了一個全新板塊。

服務于科技創新企業的(de)科創板(ban)自設立(li)以(yi)來就廣受各方關(guan)注(zhu)，作為(wei)近幾年在國內剛剛走向商業化示范階段的(de)新能源發(fa)電(dian)技術，資金和技術雙(shuang)密集(ji)型的(de)光熱發(fa)電(dian)對(dui)于資金的(de)需(xu)求(qiu)非(fei)常迫切，帶著天然的(de)高科技屬性的(de)光熱發(fa)電(dian)遇見科創板(ban)，能否擦出火花？

光熱發電契合科創板的硬科技偏好和包容性

2018年11月5日，習主席在中國(guo)(guo)首屆中國(guo)(guo)國(guo)(guo)際(ji)進口博覽會開(kai)幕(mu)式上親自宣布將(jiang)在上海證券交(jiao)易所設立科創板(ban)，并將(jiang)在中國(guo)(guo)首開(kai)先河試點(dian)注(zhu)冊(ce)制。在中國(guo)(guo)股市，這樣(yang)高規格的待遇前(qian)所未有。

今年3月(yue)，上(shang)海證券交易所發(fa)布《上(shang)海證券交易所科創(chuang)板企(qi)業(ye)上(shang)市推薦指引(yin)》（簡(jian)稱《上(shang)市推薦指引(yin)》），科創(chuang)板企(qi)業(ye)上(shang)市重點(dian)推薦七大領(ling)域(yu)三類行(xing)業(ye)。其(qi)中，高效(xiao)(xiao)光電(dian)光熱、高效(xiao)(xiao)儲能(neng)及相(xiang)關(guan)技術服務等新能(neng)源領(ling)域(yu)科技創(chuang)新企(qi)業(ye)被列入(ru)。

截至(zhi)6月12日，上交(jiao)(jiao)所(suo)共受理(li)122家(jia)企業的科創板(ban)上市申(shen)請，有(you)6家(jia)企業已(yi)成(cheng)功過會，其中3家(jia)已(yi)提(ti)交(jiao)(jiao)注冊(ce)申(shen)請。從這些受理(li)企業來(lai)看，科創板(ban)明顯有(you)硬科技傾(qing)向。

科創板作為獨立于現(xian)有(you)主(zhu)板市場(chang)的(de)新(xin)設板塊,主(zhu)要(yao)服務于符合國家(jia)戰(zhan)略(lve)、突(tu)破(po)關鍵核心技(ji)術、市場(chang)認可度高的(de)科技(ji)創新(xin)企(qi)業，重點(dian)支持新(xin)一代信息技(ji)術、高端裝(zhuang)備(bei)、新(xin)材(cai)料、新(xin)能(neng)源、節能(neng)環保以及生(sheng)物醫藥等高新(xin)技(ji)術產(chan)(chan)業和戰(zhan)略(lve)性新(xin)興產(chan)(chan)業。

正心谷創新資本(ben)(ben)合(he)伙人(ren)厲(li)成賓認為(wei)(wei)：“科(ke)創板將(jiang)成為(wei)(wei)硬科(ke)技企(qi)業發展的(de)資本(ben)(ben)制度支撐，為(wei)(wei)其提供有效(xiao)(xiao)融資渠道。科(ke)創板企(qi)業一旦取(qu)得(de)良好表(biao)現(xian)，對市場將(jiang)起到示范(fan)效(xiao)(xiao)應，將(jiang)帶(dai)動整個行業的(de)發展。”

今年(nian)年(nian)初，證監(jian)會(hui)主(zhu)席易會(hui)滿表示：“設(she)立(li)科創板(ban)的(de)主(zhu)要目的(de)是(shi)增強(qiang)資本市(shi)場對(dui)實體經(jing)濟的(de)包容性，更好(hao)地服(fu)務創新(xin)企業，通過改革支持(chi)創新(xin)的(de)資本形(xing)成機(ji)制。”

對此，中原證券(quan)研究所所長王(wang)博解釋稱(cheng)：“包容性并不是“大水漫灌”，科創板主(zhu)要針(zhen)對的(de)對象是早期研發投入高，未來成長性好的(de)企業。”

這樣的企(qi)業往(wang)往(wang)前期很(hen)難實現盈收，甚(shen)至長(chang)期處于虧損(sun)狀態，而在主板(ban)、中小(xiao)板(ban)上(shang)市(shi)(shi)對企(qi)業都會(hui)有盈利性要求，因此很(hen)難上(shang)市(shi)(shi)。許多有潛力的企(qi)業就這樣與資本市(shi)(shi)場擦肩而過(guo)。

與其他股票版塊相比，科創板的準入門(men)檻則相對較(jiao)低(di)。科創板在發行條件方面取消了利潤指標、引入市值指標體(ti)系，允許符合科創板定位、尚未(wei)盈利或存在累計未(wei)彌補虧損的企業上市。

由此可以判斷(duan)，科創板的設(she)立(li)無(wu)疑將為(wei)國內(nei)光熱(re)發(fa)電行業開辟(pi)新的資金來源通道。一方(fang)面，光熱(re)發(fa)電契合科創板的高科技偏好(hao)，另(ling)一方(fang)面，科創板相對寬松(song)的上市要求與其包容性也使盈利(li)尚且欠(qian)佳(jia)的光熱(re)技術型企業登陸(lu)科創板的難度降低(di)了不少。

光熱發電與科創板的牽手時機是否成熟？

今(jin)年(nian)4月，A股(gu)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)首(shou)航節能(neng)(neng)發布公(gong)告(gao)稱(cheng)(cheng)將推進(jin)持(chi)股(gu)92.4%的(de)控股(gu)子公(gong)司(si)(si)首(shou)航節能(neng)(neng)光(guang)熱(re)(re)(re)技(ji)術股(gu)份(fen)有限公(gong)司(si)(si)（簡稱(cheng)(cheng)首(shou)航光(guang)熱(re)(re)(re)）的(de)資(zi)產證券化進(jin)程，未來在首(shou)航光(guang)熱(re)(re)(re)自(zi)身條件(jian)允許(xu)并滿足監管要求的(de)情況下公(gong)司(si)(si)將優先考慮首(shou)航光(guang)熱(re)(re)(re)在科創板等(deng)國內資(zi)本市(shi)場上(shang)市(shi)。

無(wu)獨(du)有偶，深耕(geng)光熱發(fa)(fa)電產業近十(shi)年，掌握(wo)光熱發(fa)(fa)電自主(zhu)核(he)心(xin)技(ji)術的(de)浙江中控(kong)太(tai)陽能(neng)技(ji)術有限公司(si)（簡稱中控(kong)太(tai)陽能(neng)）也正在積(ji)極籌備(bei)科(ke)創板上市的(de)前期工作，欲擇機登陸科(ke)創板。

對此，中控太陽能(neng)董事(shi)長金(jin)建祥表示，設立科創(chuang)板并(bing)試點注冊制是(shi)提升服務科技(ji)創(chuang)新(xin)企(qi)業能(neng)力、增強(qiang)市場包容性、強(qiang)化市場功能(neng)的一(yi)項資本(ben)市場重大改革舉(ju)措，其(qi)出發點在于鼓勵(li)技(ji)術型企(qi)業上市，通過向這(zhe)類企(qi)業注入少量資金(jin)，這(zhe)一(yi)舉(ju)措或將起到(dao)“四兩撥(bo)千(qian)斤”的作用。

但(dan)在現階段的(de)(de)市場環境下，光熱發(fa)電(dian)牽手科創板(ban)似乎還為時(shi)尚早。從(cong)技術角度(du)而(er)言，光熱發(fa)電(dian)的(de)(de)確契合科創板(ban)支持創新驅動(dong)和科技強(qiang)國的(de)(de)戰略(lve)初衷，但(dan)從(cong)市場角度(du)來看，在當前行(xing)業(ye)處于(yu)示(shi)范階段、項目與訂單(dan)極其有(you)限的(de)(de)大環境下，僅(jin)預(yu)計市值最低(di)不低(di)于(yu)10億(yi)元(yuan)和最近一年凈利(li)潤為正的(de)(de)相(xiang)關(guan)財務(wu)要求便將絕大多(duo)數光熱發(fa)電(dian)企(qi)業(ye)攔在門外(wai)。

對此金建祥也(ye)表(biao)達了類似的觀點，他表(biao)示，光熱發(fa)電(dian)是(shi)資(zi)金密集型產業(ye)，初始投資(zi)較高(gao)，若(ruo)想通過(guo)科創板募集大量(liang)資(zi)金，似乎不太現(xian)(xian)實。與(yu)此同時，就目前國內光熱發(fa)電(dian)產業(ye)的發(fa)展情況而言，由于市(shi)場尚未大規模(mo)啟動，暫(zan)時還不具備穩定(ding)的經營環境，現(xian)(xian)狀難以支(zhi)撐這些(xie)技術型企(qi)業(ye)登陸(lu)科創板。因(yin)此，對于光熱發(fa)電(dian)技術型企(qi)業(ye)來說，短(duan)時間內實現(xian)(xian)科創板上市(shi)，難度(du)較大。

但從行(xing)業(ye)(ye)長(chang)遠發(fa)展前(qian)(qian)景來看，光熱(re)(re)發(fa)電(dian)企(qi)業(ye)(ye)登陸科創板(ban)也(ye)并非沒有(you)機會。正如上文分析，科創板(ban)主要(yao)針對早期研發(fa)投(tou)入高(gao)、未來成長(chang)性好的企(qi)業(ye)(ye)。對于(yu)已經完(wan)成大量投(tou)入的光熱(re)(re)企(qi)業(ye)(ye)而言，其成長(chang)性主要(yao)取決于(yu)光熱(re)(re)市(shi)場(chang)的未來發(fa)展前(qian)(qian)景，而當前(qian)(qian)行(xing)業(ye)(ye)正處于(yu)可能大規(gui)模(mo)爆發(fa)前(qian)(qian)的關鍵(jian)階段。

金建祥認為，若(ruo)目前已投運(yun)和即(ji)將投運(yun)的項目運(yun)行效(xiao)果良好，加上相關(guan)(guan)光熱發電(dian)政策作為“后盾(dun)”，光熱發電(dian)企業(ye)將迎來(lai)較大的發展空(kong)間，相關(guan)(guan)技(ji)術(shu)型企業(ye)或可把握登陸科(ke)創板(ban)的機(ji)會。