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7月22日，中國資本市場即將開啟劃時代的新篇章，第一批25家科創板公司將正式上市交易。

屆時(shi)，中(zhong)國股市(shi)除(chu)了滬市(shi)主板(ban)、深市(shi)主板(ban)、深市(shi)中(zhong)小板(ban)、深市(shi)創業(ye)板(ban)四個(ge)(ge)板(ban)塊之外，又多出(chu)了一個(ge)(ge)板(ban)塊——科創板(ban)，與之相伴的則是試點注(zhu)冊制。

外界普(pu)遍認(ren)為(wei)，科創板承載了帶動(dong)整個資本市(shi)場改革的使(shi)命(ming)，寄(ji)托著全市(shi)場對(dui)于(yu)相關制度進一步完善(shan)的期(qi)許。

一個(ge)月前，在(zai)6月13日科創板(ban)開板(ban)首日，中(zhong)共中(zhong)央政治(zhi)(zhi)局委員、國務院(yuan)副總理劉(liu)鶴指出，科創板(ban)發(fa)(fa)展意義重大(da)，要(yao)以科創板(ban)帶(dai)動整個(ge)資本市(shi)場改(gai)革(ge)，培(pei)育(yu)更多(duo)科技創新企業(ye)，助力經(jing)濟轉型(xing)升級(ji)。要(yao)落(luo)實好以信息披露(lu)為核心的注(zhu)冊制改(gai)革(ge)。要(yao)完善法治(zhi)(zhi)，提高違(wei)法成本，加大(da)執法力度。科創板(ban)發(fa)(fa)展是(shi)一個(ge)自(zi)然漸進的過(guo)程，要(yao)理性客觀看待，穩(wen)中(zhong)求進，不(bu)斷(duan)探索，勇于創新。要(yao)大(da)力推動上海國際(ji)金融中(zhong)心建(jian)設，處(chu)理好政府(fu)與(yu)市(shi)場、國際(ji)和(he)國內兩個(ge)關系，服務于國家戰略(lve)和(he)國民(min)經(jing)濟發(fa)(fa)展大(da)局。

同日，中國證監會副主(zhu)席李超在接受媒體采訪時稱，科創(chuang)板、注冊制(zhi)有兩(liang)大政策目標，一個(ge)是科創(chuang)，一個(ge)是改革。

科(ke)(ke)創板(ban)其中一個目標就是(shi)科(ke)(ke)創，希望通過(guo)科(ke)(ke)創板(ban)，對中國的科(ke)(ke)技(ji)(ji)創新起到驅動(dong)作(zuo)用，對科(ke)(ke)技(ji)(ji)創新企業的發(fa)展能起到積極的推(tui)動(dong)作(zuo)用。

第(di)二個政策目標是改(gai)革(ge)。我國(guo)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本市場(chang)，發(fa)展(zhan)二十多年，成績是大家都(dou)能看到(dao)的(de)(de)，當然(ran)各方(fang)對資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本市場(chang)發(fa)展(zhan)還有很多期待，這其(qi)中包(bao)括對實體(ti)(ti)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)在(zai)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)、融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)方(fang)面的(de)(de)支(zhi)(zhi)持，以及(ji)(ji)加強對投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)者的(de)(de)保護等內容，這些都(dou)有賴于(yu)改(gai)革(ge)的(de)(de)深(shen)化，這次科(ke)創板在(zai)發(fa)行、審核、信息披露、交易(yi)、退市等方(fang)面涉(she)及(ji)(ji)到(dao)的(de)(de)基礎制度都(dou)做了相應的(de)(de)改(gai)革(ge)。希望通過改(gai)革(ge)使(shi)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本市場(chang)更好發(fa)揮對實體(ti)(ti)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)的(de)(de)支(zhi)(zhi)撐作用，使(shi)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本市場(chang)健康發(fa)展(zhan)上一(yi)個新的(de)(de)臺階(jie)。

這塊改革的(de)試驗田，有望將我(wo)國大量的(de)儲蓄資金和巨大的(de)創新潛(qian)能相結(jie)合，破局資本市(shi)場改革，助力經(jing)濟轉型升級。

目前(qian)，即(ji)將亮相資本市場的(de)25家首批科創(chuang)板企業，匯聚在時下熱門的(de)新(xin)經濟領域，覆蓋新(xin)一代信息技(ji)術、高端(duan)裝備、新(xin)材料、生物(wu)產業等范(fan)疇。

這25家企(qi)業(ye)中(zhong)，有20家選擇“市(shi)(shi)值+凈利潤+營業(ye)收(shou)入(ru)”的上(shang)市(shi)(shi)標準發起(qi)申請(qing)，所有首批上(shang)市(shi)(shi)企(qi)業(ye)最近一年均為盈(ying)利狀態。

而在估值方面，作(zuo)為(wei)最常用來評估股價水平是否合理(li)的指(zhi)標之一，市(shi)(shi)盈(ying)(ying)(ying)率備受關注。而科(ke)(ke)創板取消23倍(bei)(bei)(bei)發(fa)行市(shi)(shi)盈(ying)(ying)(ying)率紅線(xian)，重啟市(shi)(shi)場化定(ding)價。除中國通號(hao)外(wai)，所有(you)首(shou)批科(ke)(ke)創板上市(shi)(shi)公司(si)市(shi)(shi)盈(ying)(ying)(ying)率均超過23倍(bei)(bei)(bei)，其中中微公司(si)以170.75倍(bei)(bei)(bei)市(shi)(shi)盈(ying)(ying)(ying)率位居首(shou)位。

在申(shen)購(gou)方面，6月27日至(zhi)7月12日之(zhi)間，25家首(shou)批科創板企(qi)業陸續進行(xing)了網(wang)(wang)上(shang)、網(wang)(wang)下(xia)申(shen)購(gou)，除(chu)“巨無霸”中國通號之(zhi)外，其他24家企(qi)業的網(wang)(wang)下(xia)申(shen)購(gou)倍(bei)數都在200倍(bei)以(yi)上(shang)，最高的甚至(zhi)達(da)到(dao)429倍(bei)，而(er)網(wang)(wang)上(shang)申(shen)購(gou)倍(bei)數更是都在2400倍(bei)以(yi)上(shang)，最高為2883倍(bei)。

而未能(neng)達到科創板交(jiao)易權(quan)限開啟門檻(jian)的(de)(de)投資(zi)者，也(ye)有不(bu)少(shao)通過公募基金(jin)渠道間接參與科創板。據(ju)統計，已經(jing)向(xiang)市場(chang)募集資(zi)金(jin)的(de)(de)科創板公募基金(jin)數量達到18只，另有30家基金(jin)公司(si)的(de)(de)47個上(shang)市基金(jin)拿到了上(shang)交(jiao)所(suo)的(de)(de)無異議函。

值得(de)注意的是，從(cong)新設盤(pan)后固定價(jia)(jia)格(ge)交易，到放寬(kuan)漲跌(die)幅限制；從(cong)連續競價(jia)(jia)的有(you)(you)(you)效價(jia)(jia)格(ge)申報范圍(wei)設置(zhi)，到股票上市首日即(ji)可作為兩融標的安(an)排，科創板有(you)(you)(you)太多有(you)(you)(you)別于其(qi)他板塊的制度(du)創新。

22日，澎湃新聞援引(yin)申(shen)萬宏源證券(quan)首席市場專家桂(gui)浩(hao)明表示，因為科創板會市場化(hua)定價(jia)(jia)，上市前5個交易日內沒有漲跌停板限(xian)制，個股價(jia)(jia)格(ge)的(de)大(da)幅(fu)波動(dong)是很難避免的(de)。在短(duan)期內，由于(yu)市場供(gong)求關(guan)系(xi)、投資(zi)(zi)者目前的(de)操作心理(li)等因素影響，可能會出現大(da)幅(fu)波動(dong)的(de)情況，所以還(huan)是提(ti)醒投資(zi)(zi)者應(ying)該(gai)冷靜(jing)對待科創板，理(li)性(xing)進行投資(zi)(zi)。

而針對個人投資者而來，科創板交易存(cun)在十大要點：

一、參與科創板股票交易需要新開賬戶嗎？

投資者參(can)與科(ke)創板股票交(jiao)易，僅需(xu)向其(qi)委(wei)托的(de)證(zheng)(zheng)券公(gong)司申請，在已(yi)有滬市A股證(zheng)(zheng)券賬戶(hu)上開(kai)通(tong)科(ke)創板股票交(jiao)易權限(xian)即(ji)可(ke)，無需(xu)在中國結算開(kai)立新的(de)證(zheng)(zheng)券賬戶(hu)。

個人投(tou)資(zi)者開通(tong)科創板交(jiao)易(yi)(yi)權限需要滿足特定條件，一(yi)是(shi)申請權限開通(tong)前20個交(jiao)易(yi)(yi)日(ri)證券(quan)(quan)賬(zhang)戶(hu)及資(zi)金賬(zhang)戶(hu)內(nei)的資(zi)產日(ri)均不低于50萬元，且不包括該投(tou)資(zi)者通(tong)過融(rong)資(zi)融(rong)券(quan)(quan)融(rong)入的資(zi)金和證券(quan)(quan)；二是(shi)參與證券(quan)(quan)交(jiao)易(yi)(yi)24個月以上(shang)。

二、科創板股票交易的漲跌幅比例是如何規定的？

上交(jiao)所(suo)對科創板(ban)股(gu)票(piao)競價(jia)交(jiao)易實(shi)行價(jia)格漲(zhang)跌(die)幅限制，漲(zhang)跌(die)幅比例為(wei)20%。

首次(ci)公開發行上(shang)市(shi)的科創板股(gu)票，上(shang)市(shi)后的前5個交(jiao)易日不設(she)價格(ge)漲跌幅限制(zhi)，提示投資(zi)者注意。

三、科創板股票交易的單筆申報數量是如何規定的？

不(bu)同于滬(hu)市主板(ban)市場，投資者通(tong)過限價申報買賣科創(chuang)板(ban)股票，單筆(bi)申報數量(liang)應(ying)當不(bu)小于200股，且不(bu)超過10萬股。

投資(zi)者通過市價申(shen)報買賣的，單筆申(shen)報數量應當不(bu)小于200股，且不(bu)超(chao)過5萬(wan)股。

投資者(zhe)參(can)與(yu)盤(pan)后固定(ding)價格交易，通過提交收盤(pan)定(ding)價申報(bao)買賣科(ke)創板股(gu)票的(de)，單筆申報(bao)數量應(ying)當不小于200股(gu)，且(qie)不超過100萬股(gu)。

申報買(mai)入時，單筆申報數量(liang)應當不(bu)小于(yu)200股，超(chao)過(guo)200股的部(bu)分，可以以1股為單位遞增，如201股、202股等。

申(shen)報(bao)(bao)(bao)賣(mai)(mai)出(chu)(chu)時，單筆(bi)申(shen)報(bao)(bao)(bao)數量應(ying)當(dang)不(bu)(bu)小(xiao)于(yu)200股(gu)，超(chao)過200股(gu)的(de)部分，可以以1股(gu)為單位(wei)遞增。余(yu)額不(bu)(bu)足200股(gu)時，應(ying)當(dang)一次性(xing)申(shen)報(bao)(bao)(bao)賣(mai)(mai)出(chu)(chu)，如199股(gu)需一次性(xing)申(shen)報(bao)(bao)(bao)賣(mai)(mai)出(chu)(chu)。

四、投資者可以通過哪些方式參與科創板股票交易？

根(gen)據(ju)《上海證券(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)科(ke)創(chuang)板股(gu)票交(jiao)(jiao)易(yi)特別規定(ding)》，投資者可以通過競價交(jiao)(jiao)易(yi)、盤后(hou)固定(ding)價格(ge)交(jiao)(jiao)易(yi)和(he)大宗交(jiao)(jiao)易(yi)參與科(ke)創(chuang)板股(gu)票交(jiao)(jiao)易(yi)。

與(yu)滬市主板(ban)不同，科(ke)創板(ban)引(yin)入了盤(pan)(pan)后(hou)(hou)固(gu)定價格交易(yi)方式(shi)。盤(pan)(pan)后(hou)(hou)固(gu)定價格交易(yi)是指，在收(shou)盤(pan)(pan)集合競價結束(shu)后(hou)(hou)，交易(yi)所交易(yi)系統按照時間優先(xian)順序對收(shou)盤(pan)(pan)定價申(shen)報進行撮合，并(bing)以當(dang)日收(shou)盤(pan)(pan)價成交的交易(yi)方式(shi)。

盤后固(gu)定價(jia)格(ge)(ge)(ge)交(jiao)易時間是交(jiao)易日的15：05到15：30，撮合成交(jiao)價(jia)即收盤價(jia)，需(xu)(xu)要(yao)提醒投資者的是，盤后固(gu)定價(jia)格(ge)(ge)(ge)交(jiao)易的價(jia)格(ge)(ge)(ge)申報并不需(xu)(xu)要(yao)等(deng)到15：05再開始，而是可以在正常(chang)交(jiao)易時段就輸入委托指令。

設置(zhi)這一特殊交易(yi)(yi)方式(shi)的初衷，是(shi)(shi)為了(le)避免尾盤(pan)大單對收(shou)盤(pan)價造(zao)成(cheng)沖擊，尤其是(shi)(shi)可以滿(man)足(zu)被動(dong)管理(li)型基(ji)金希(xi)望以收(shou)盤(pan)價進行(xing)成(cheng)交的需求，這樣一來，這些大單就不會對個(ge)股競價交易(yi)(yi)的成(cheng)交價產生擾動(dong)。

五、科創板連續競價的價格申報有何要求？

投資者買賣科(ke)創(chuang)板股(gu)票，其申(shen)報價格應當符合(he)價格漲跌幅限(xian)制的(de)相(xiang)關規定以及《上海(hai)證券交(jiao)(jiao)易所科(ke)創(chuang)板股(gu)票異(yi)常交(jiao)(jiao)易實時監控(kong)細則（試行）》的(de)要求(qiu)，否則為無效申(shen)報。

值得一(yi)提的(de)(de)(de)(de)是(shi)，科創板(ban)新增(zeng)了有效價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)申報(bao)范(fan)圍(wei)的(de)(de)(de)(de)設置，這在過(guo)去的(de)(de)(de)(de)主板(ban)交(jiao)易中是(shi)沒(mei)有的(de)(de)(de)(de)。根據這一(yi)“價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)籠(long)子”的(de)(de)(de)(de)規(gui)定，如果(guo)投(tou)資(zi)者在連(lian)(lian)續競價(jia)(jia)(jia)(jia)階(jie)段通(tong)過(guo)限價(jia)(jia)(jia)(jia)申報(bao)買(mai)(mai)(mai)入(ru)科創板(ban)股票，那么，其(qi)買(mai)(mai)(mai)入(ru)申報(bao)價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)不得高于(yu)買(mai)(mai)(mai)入(ru)基準價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)的(de)(de)(de)(de)102%。也(ye)就是(shi)說，投(tou)資(zi)者可以以等于(yu)或者低于(yu)買(mai)(mai)(mai)入(ru)基準價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)102%的(de)(de)(de)(de)價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)來提交(jiao)買(mai)(mai)(mai)入(ru)申報(bao)。相應的(de)(de)(de)(de)，如果(guo)投(tou)資(zi)者在連(lian)(lian)續競價(jia)(jia)(jia)(jia)階(jie)段通(tong)過(guo)限價(jia)(jia)(jia)(jia)申報(bao)賣(mai)出(chu)(chu)所持(chi)有的(de)(de)(de)(de)科創板(ban)股票，那么，其(qi)賣(mai)出(chu)(chu)申報(bao)價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)是(shi)不得低于(yu)賣(mai)出(chu)(chu)基準價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)98%的(de)(de)(de)(de)。

需(xu)要(yao)指出(chu)的(de)是，這(zhe)里提到(dao)的(de)有效申(shen)報價格范(fan)圍僅針對投資者(zhe)提交的(de)高價買(mai)單(dan)和低價賣單(dan)加以單(dan)向限制，對低價買(mai)單(dan)或(huo)者(zhe)高價賣單(dan)不會(hui)造成影(ying)響。此外(wai)，價格申(shen)報范(fan)圍會(hui)隨著市場動態調整，投資者(zhe)不用擔心(xin)交易的(de)連續(xu)性問題(ti)。

提示投資(zi)者，一(yi)方(fang)面，上(shang)述(shu)提到的對限價(jia)訂(ding)單設置有效申報(bao)價(jia)格范圍的要求(qiu)，僅適用于連續競價(jia)階段(duan)，對于集合競價(jia)階段(duan)和盤中(zhong)臨時停牌(pai)期間不(bu)適用。另(ling)一(yi)方(fang)面，如果(guo)投資(zi)者的申報(bao)超出有效申報(bao)價(jia)格范圍的限制(zhi)，那么，該筆(bi)申報(bao)將(jiang)會被(bei)交易系統自(zi)動拒單。

此外，科創板股票(piao)在開(kai)市期間臨時停(ting)牌，投資(zi)者仍然可以提交申報(bao)。復牌時，將對已(yi)接受的申報(bao)實行集合競(jing)價撮(cuo)合。

所謂“買入(ru)基(ji)準價格”，是(shi)(shi)指即(ji)時(shi)揭示(shi)(shi)的最低(di)賣(mai)出(chu)申報價格；如無(wu)(wu)即(ji)時(shi)揭示(shi)(shi)的最低(di)賣(mai)出(chu)申報價格，則是(shi)(shi)即(ji)時(shi)揭示(shi)(shi)的最高(gao)買入(ru)申報價格；如無(wu)(wu)即(ji)時(shi)揭示(shi)(shi)的最高(gao)買入(ru)申報價格，則是(shi)(shi)最新(xin)成交價；如當日無(wu)(wu)成交的，則是(shi)(shi)前收盤價。

舉個例子，投資者小王想買(mai)入科創板股(gu)票A，如果此時既無即時揭示的(de)最(zui)低賣出申(shen)(shen)報價(jia)格，也無即時揭示的(de)最(zui)高買(mai)入申(shen)(shen)報價(jia)格，而(er)股(gu)票A的(de)最(zui)新成(cheng)交價(jia)為10.00元/股(gu)，那(nei)么(me)，小王的(de)買(mai)入申(shen)(shen)報就(jiu)不得高于10.00元×102%=10.20元/股(gu)。

類(lei)似的(de)，“賣出(chu)基準價(jia)格”是(shi)指即(ji)時揭(jie)示(shi)的(de)最(zui)高買(mai)入(ru)申(shen)報(bao)(bao)價(jia)格；如(ru)無即(ji)時揭(jie)示(shi)的(de)最(zui)高買(mai)入(ru)申(shen)報(bao)(bao)價(jia)格，則是(shi)即(ji)時揭(jie)示(shi)的(de)最(zui)低(di)賣出(chu)申(shen)報(bao)(bao)價(jia)格；如(ru)無即(ji)時揭(jie)示(shi)的(de)最(zui)低(di)賣出(chu)申(shen)報(bao)(bao)價(jia)格，則是(shi)最(zui)新成(cheng)交價(jia)；如(ru)當(dang)日無成(cheng)交的(de)，則是(shi)前收盤價(jia)。

舉個(ge)例子，投(tou)資者小(xiao)王打算(suan)賣(mai)出所持有的科創板股(gu)票(piao)A，如果(guo)此時(shi)無(wu)即時(shi)揭(jie)(jie)示的最高買入申報(bao)(bao)價(jia)格(ge)(ge)，僅(jin)有即時(shi)揭(jie)(jie)示的最低賣(mai)出申報(bao)(bao)價(jia)格(ge)(ge)，為10.00元/股(gu)，那么，小(xiao)王的賣(mai)出申報(bao)(bao)價(jia)格(ge)(ge)就不得低于10.00×98%=9.80元/股(gu)。

六、科創板股票臨時停牌的安排是怎樣的？

在(zai)A股已有的臨(lin)時停牌(pai)機制(zhi)基礎上，科創板進(jin)行(xing)了(le)兩方面的優化設置(zhi)。一是放寬(kuan)臨(lin)時停牌(pai)的觸(chu)發(fa)閾值，從10%和(he)20%分(fen)別提高至30%和(he)60%，以避免上市首日頻(pin)繁觸(chu)發(fa)停牌(pai)；二(er)是將兩次停牌(pai)的持續時間均縮(suo)短至10分(fen)鐘。

需(xu)要注意的是(shi)，在盤(pan)中臨時(shi)停牌期間，投(tou)資者(zhe)可以繼續(xu)申報或撤單，但不會(hui)實時(shi)揭(jie)示(shi)行情。停牌結束(shu)后，交(jiao)易(yi)所會(hui)對現(xian)有訂單集中撮合。

七、融券機制上，科創板有什么特殊安排？

科創(chuang)(chuang)板的(de)改革亮點之(zhi)一，就是優化了融券(quan)(quan)機制(zhi)。《上海證券(quan)(quan)交易所科創(chuang)(chuang)板股票(piao)交易特(te)別規(gui)定》第十三條指出，科創(chuang)(chuang)板股票(piao)自(zi)上市首日起可作(zuo)為融資融券(quan)(quan)標的(de)。

具體來(lai)看，一(yi)方(fang)面，兩(liang)融標的(de)篩選標準變(bian)了。主板篩選標的(de)證券的(de)標準，要滿足上(shang)市三個月，以(yi)及市值、股東(dong)人(ren)數、波(bo)動(dong)率等方(fang)面的(de)要求(qiu)。而科創板股票上(shang)市第(di)一(yi)天(tian)就(jiu)成為標的(de)證券。

另一方面，兩融(rong)配套機制(zhi)的完善主(zhu)要體現在券(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)借(jie)(jie)券(quan)(quan)(quan)(quan)環節(jie)。券(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)把券(quan)(quan)(quan)(quan)借(jie)(jie)給融(rong)券(quan)(quan)(quan)(quan)客戶，券(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)自營的券(quan)(quan)(quan)(quan)不夠時(shi)，也需要從其他機構借(jie)(jie)。券(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)借(jie)(jie)券(quan)(quan)(quan)(quan)環節(jie)，是兩融(rong)業務的上游環節(jie)，又可以分為轉融(rong)通證券(quan)(quan)(quan)(quan)出借(jie)(jie)和(he)轉融(rong)券(quan)(quan)(quan)(quan)，簡單(dan)起見，合稱為券(quan)(quan)(quan)(quan)商(shang)(shang)借(jie)(jie)券(quan)(quan)(quan)(quan)環節(jie)。

在(zai)(zai)(zai)這一塊，主要(yao)有四(si)方面(mian)完善。第(di)(di)一，能出借券(quan)(quan)的(de)主體更(geng)多了(le)(le)，公募基(ji)金可(ke)以(yi)把券(quan)(quan)借給券(quan)(quan)商。第(di)(di)二(er)，能出借的(de)券(quan)(quan)的(de)類型多了(le)(le)，戰(zhan)略投資者在(zai)(zai)(zai)承諾的(de)持有期(qi)限內，可(ke)以(yi)將(jiang)配售獲得的(de)股票借出來。第(di)(di)三(san)，實現了(le)(le)借券(quan)(quan)的(de)實時成交(jiao)。有券(quan)(quan)的(de)機構，比如(ru)說基(ji)金，10：00把券(quan)(quan)借給券(quan)(quan)商，券(quan)(quan)商10：01就可(ke)以(yi)把券(quan)(quan)借給自己的(de)融券(quan)(quan)客戶融券(quan)(quan)賣出。而在(zai)(zai)(zai)主板，券(quan)(quan)商當(dang)天借到的(de)券(quan)(quan)，次一交(jiao)易日才(cai)能借給客戶融券(quan)(quan)賣出。第(di)(di)四(si)，券(quan)(quan)商借券(quan)(quan)成本降(jiang)低，期(qi)限費率更(geng)靈(ling)活。

八、哪些情況會被列為異常波動交易行為？

《上(shang)海(hai)證(zheng)券(quan)交(jiao)易所科(ke)創板股票異(yi)(yi)常交(jiao)易實時監控(kong)細則（試(shi)行(xing)(xing)）》對(dui)異(yi)(yi)常交(jiao)易行(xing)(xing)為(wei)做了詳細的規(gui)定，主要包括虛假申報(bao)、拉抬打壓股價、維持漲(zhang)（跌）幅(fu)限制價格、自買自賣（互(hu)為(wei)對(dui)手方交(jiao)易）和嚴重異(yi)(yi)常波動股票申報(bao)速率異(yi)(yi)常等5大類共11種典型的異(yi)(yi)常交(jiao)易行(xing)(xing)為(wei)。

此外，為抑制市場非理性波(bo)動(dong)，科創板交(jiao)易(yi)監管區分了股票交(jiao)易(yi)異常(chang)(chang)(chang)波(bo)動(dong)和嚴重異常(chang)(chang)(chang)波(bo)動(dong)情(qing)形(xing)。科創板將連續10個(ge)(ge)交(jiao)易(yi)日(ri)(ri)多(duo)次出現同向(xiang)異常(chang)(chang)(chang)波(bo)動(dong)，以及連續10個(ge)(ge)、30個(ge)(ge)交(jiao)易(yi)日(ri)(ri)內日(ri)(ri)收盤(pan)價格(ge)漲(zhang)跌幅累計大幅偏(pian)離等情(qing)形(xing)認(ren)定為嚴重異常(chang)(chang)(chang)波(bo)動(dong)情(qing)形(xing)。

九、對在科創板上市時尚未盈利和具有表決權差異安排的發行人的股票或存托憑證，上交所是否會作出相應標識？

投(tou)資者參與科創(chuang)板股票交(jiao)易時需關注(zhu)，對在科創(chuang)板上市(shi)時，發行(xing)人尚未盈利(li)的(de)(de)，其(qi)股票或存托憑證的(de)(de)特別(bie)標識為“U”。發行(xing)人首(shou)次實(shi)現(xian)盈利(li)的(de)(de)，該特別(bie)標識取消。

具(ju)有(you)表決(jue)權差(cha)(cha)異安排的(de)發(fa)行人，其股票(piao)或存(cun)托憑證的(de)特(te)別標識(shi)為“W”。發(fa)行人上市后不再具(ju)有(you)表決(jue)權差(cha)(cha)異安排的(de)，該特(te)別標識(shi)取消。

關(guan)于(yu)“U”“W”的特別標(biao)識在上交所(suo)行情信息的產品信息文件中(zhong)顯示，并在上交所(suo)網(wang)站展示。

十、科創板股票是否可作為股票質押回購及約定購回交易標的證券？

為(wei)(wei)了(le)防范股(gu)(gu)票質押式回購交(jiao)易(yi)、約定購回式證(zheng)(zheng)券(quan)交(jiao)易(yi)業務風險，保障市場穩健運行(xing)，科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)開板(ban)(ban)初(chu)期，科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)股(gu)(gu)票暫不作為(wei)(wei)股(gu)(gu)票質押回購及約定購回交(jiao)易(yi)標的證(zheng)(zheng)券(quan)。后(hou)續如有調整，上(shang)交(jiao)所將另行(xing)通知。提(ti)示(shi)投資者(zhe)予以關注。