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定了！7月(yue)22日，科(ke)創(chuang)板將正式開市交易(yi)。

短短259多(duo)天(tian)，從宣布設立科創(chuang)板并試點(dian)注冊制(zhi)到科創(chuang)板正式開(kai)市，中國資(zi)本市場迎來了(le)一個(ge)全(quan)新板塊。

有投行人士對(dui)記者介紹(shao)，根據相關流程規則，7月12日（含(han)）之前(qian)完(wan)成網上(shang)(shang)網下申購的公司(si)，都可以(yi)列入科創板首批上(shang)(shang)市(shi)公司(si)范圍。據此計算，已經完(wan)成注冊(ce)的25家企(qi)業都有望首批上(shang)(shang)市(shi)。

7月22日正式開市

7月(yue)(yue)(yue)5日，上交所(suo)發布消息，在(zai)中國(guo)證監(jian)會領導下和市場(chang)各方的(de)共同努力(li)下，經(jing)過8個多月(yue)(yue)(yue)高效有序的(de)精心籌備，科創板(ban)首(shou)批公司上市的(de)條件和時機已(yi)經(jing)基本具(ju)備和成熟，將于7月(yue)(yue)(yue)22日（周一(yi)）舉行科創板(ban)首(shou)批公司上市儀(yi)式(shi)。

上(shang)交(jiao)所表示，目前，科創板規(gui)則體系基本齊(qi)備，擬上(shang)市公司受理審核(he)穩步推進(jin)。

截(jie)至7月4日，已受理141家(jia)(jia)(jia)公(gong)司提交的(de)(de)發(fa)(fa)行(xing)上(shang)市(shi)申請(qing)，向118家(jia)(jia)(jia)公(gong)司發(fa)(fa)出(chu)了首輪問(wen)詢函，科創板(ban)股票上(shang)市(shi)委(wei)員會已審議通過31家(jia)(jia)(jia)公(gong)司的(de)(de)發(fa)(fa)行(xing)上(shang)市(shi)申請(qing)，已有25家(jia)(jia)(jia)公(gong)司獲得證監會同意注冊的(de)(de)批復，22家(jia)(jia)(jia)啟(qi)動發(fa)(fa)行(xing)工作。

此外，涉及上市交易的相(xiang)關業務(wu)系(xi)統均已上線并平穩運行。首批公(gong)司上市前，還將對交易系(xi)統進(jin)行壓力測試(shi)和(he)(he)業務(wu)通關測試(shi)。科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)投(tou)資者適當性(xing)管理和(he)(he)教(jiao)育有效(xiao)推進(jin)，首期科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)擬(ni)上市公(gong)司董事會秘書培(pei)訓班成功(gong)舉辦。

至此，科創板首批(pi)公(gong)司上(shang)市交易(yi)的各項(xiang)準備(bei)工作基(ji)本(ben)就(jiu)緒(xu)。

25家企業可以首批登陸

作為資本市(shi)場(chang)增(zeng)量改革，科(ke)創(chuang)板在交(jiao)(jiao)易(yi)制度上(shang)做了許多創(chuang)新，市(shi)場(chang)各方(fang)需要(yao)有一(yi)個熟悉(xi)和適應的過程。為了保障科(ke)創(chuang)板初期交(jiao)(jiao)易(yi)平穩有序(xu)，盡量滿足市(shi)場(chang)供求平衡的要(yao)求，需要(yao)積累一(yi)定數量的擬上(shang)市(shi)公司(si)于(yu)開市(shi)首(shou)日同(tong)時掛牌。

有投行人士對記者(zhe)介紹，根據(ju)相關流程(cheng)規則，7月12日（含）之前完(wan)成網上(shang)網下申購(gou)的公司(si)，都(dou)可以列入科創板(ban)首批上(shang)市公司(si)范圍。據(ju)此計算，已經完(wan)成注冊的25家企(qi)業(ye)都(dou)有望首批上(shang)市。

上(shang)交(jiao)所表示，科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)是資本(ben)市(shi)(shi)場全面深化改革(ge)的(de)全新(xin)探索，在發(fa)展(zhan)過程中可能會遇到各(ge)種新(xin)情況(kuang)新(xin)問題。上(shang)交(jiao)所將在中國(guo)證監會領導下，堅持(chi)嚴標準、穩起步(bu)的(de)原則，尊重市(shi)(shi)場規律(lv)，把好(hao)入(ru)口(kou)關，強化底線(xian)思(si)維，保持(chi)改革(ge)定力，完善風險應對，抓(zhua)好(hao)改革(ge)落(luo)地的(de)各(ge)項工作。希望市(shi)(shi)場各(ge)方與上(shang)交(jiao)所一起，共(gong)同(tong)迎(ying)接(jie)科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)鳴(ming)鑼聲起。

高效體系推動科創板“速度”

從2018年11月(yue)5日(ri)到2019年7月(yue)22日(ri)，從宣(xuan)布設立科創(chuang)板并試點注(zhu)冊制(zhi)到科創(chuang)板正式開市，歷時259天。

相比中小企業(ye)板、創業(ye)板，科創板的推進速度市場有目共睹。

2018年11月5日，宣(xuan)布在上交(jiao)所設立(li)科(ke)創板(ban)并試點注冊(ce)制。

2019年(nian)3月1日，證監會發布《科創板(ban)首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》等文件，上交(jiao)所出臺(tai)相關(guan)細則。

2019年3月(yue)18日，上(shang)(shang)交所科(ke)創板股票發(fa)行上(shang)(shang)市審(shen)核系統(tong)正式開始接受發(fa)行人申(shen)請。

2019年(nian)6月(yue)5日，上交所科(ke)創板上市委員會召(zhao)開第(di)一(yi)次審(shen)議(yi)會議(yi)，審(shen)議(yi)通過微芯生物、天準科(ke)技(ji)、安(an)集科(ke)技(ji)3家企業上市申請。

2019年6月14日，證監會同意華(hua)興源(yuan)創(chuang)、睿創(chuang)微(wei)納首次公開發行股(gu)票注冊。

2019年7月22日，科創板(ban)首批企業上市交易。

開市初期警惕波動風險

科(ke)創(chuang)板(ban)開(kai)市在即(ji)，市場各方都高(gao)度(du)期待，但業內(nei)人士建(jian)議，參與科(ke)創(chuang)板(ban)開(kai)市初期仍然(ran)需要警惕波動風險。

中國(guo)證監會(hui)主(zhu)席(xi)易會(hui)滿13日在(zai)第十一屆(jie)陸(lu)家嘴論壇（2019）上表示(shi)，“設立科創(chuang)板并試點注冊制是一個全(quan)新(xin)的探(tan)索。在(zai)探(tan)索的過程中，可能會(hui)遇(yu)到(dao)各(ge)(ge)種各(ge)(ge)樣的困難和挑戰(zhan)。尤其是在(zai)科創(chuang)板上市初期，各(ge)(ge)市場參與方特(te)別是投資者要(yao)重點關注五個方面的新(xin)變化。”

易(yi)會滿表示，一是發(fa)行方式改(gai)變后，如何平衡好注冊制與把握上市公司質量這(zhe)對關系，需要經(jing)過市場(chang)檢驗，這(zhe)會是一個大浪(lang)淘沙的過程，勢必帶來退市這(zhe)個“出口”更加常態化。

二是(shi)市場化定(ding)價(jia)后(hou)，與現有IPO定(ding)價(jia)機制有本質區別(bie)，企業高(gao)估(gu)值(zhi)發(fa)行(xing)的現象可能會增多。

三是(shi)開(kai)板初(chu)期市(shi)場供(gong)求不(bu)平衡，加之新的(de)交易機制需要適應，不(bu)排除(chu)出現(xian)短期炒(chao)作、漲跌幅較大的(de)情形。

四是科創企(qi)業本身由(you)于(yu)技術迭代(dai)快、投(tou)入(ru)周(zhou)期長(chang)、不確定性大等特(te)點，需要投(tou)資者理性研(yan)判，更加關注信息披露。

五是(shi)在試點初期，科創板的(de)制(zhi)度創新還需(xu)要(yao)在實踐中進一步檢驗(yan)，有(you)一個逐步磨合的(de)過程，這也可能(neng)引發一些(xie)市場風險。對于上述問題和可能(neng)帶來的(de)風險，證監會(hui)在制(zhi)度設計時，已(yi)經盡最大(da)可能(neng)予以(yi)評估完(wan)善，并做(zuo)好相(xiang)應預案。同時證監會(hui)將堅持邊(bian)試點、邊(bian)總結、邊(bian)完(wan)善的(de)原(yuan)則，持續(xu)優化各項制(zhi)度安(an)排。

事實(shi)上(shang)，包括(kuo)上(shang)交所在內(nei)，也為科(ke)創(chuang)板開市初期(qi)平穩運行(xing)做了大量準備。6月(yue)14日，上(shang)交所正式發布實(shi)施《上(shang)海(hai)證券交易(yi)所科(ke)創(chuang)板股票異常交易(yi)實(shi)時監控(kong)細則（試行(xing)）》。

《細則(ze)》共6章，條文共計42條，主要內(nei)容包括有效申報價格范圍(wei)的(de)計算(suan)標準、適用情形，以及盤(pan)中臨時停牌(pai)的(de)觸發條件、停牌(pai)時間等事項，并要求市價申報應當包含(han)投資者(zhe)能夠(gou)接受的(de)保護限價。

此外，細則公(gong)開了異(yi)常交(jiao)易(yi)行(xing)(xing)為(wei)的監(jian)(jian)控標(biao)準。通過總(zong)結、提煉和歸納現(xian)有(you)監(jian)(jian)管經驗(yan)，將虛(xu)假申報(bao)、拉抬打壓股價、維(wei)持漲（跌）幅限制(zhi)價格、自買(mai)自賣（互為(wei)對(dui)手(shou)方交(jiao)易(yi)）和嚴(yan)重異(yi)常波(bo)動股票申報(bao)速率(lv)異(yi)常等(deng)5大類(lei)共11種典型異(yi)常交(jiao)易(yi)行(xing)(xing)為(wei)監(jian)(jian)控標(biao)準向市場公(gong)開，并對(dui)上述行(xing)(xing)為(wei)類(lei)型均作(zuo)了定性(xing)和定量(liang)的描述。

這些(xie)措施有助于市(shi)場(chang)平穩運行。比如，《細則》規定無價(jia)格(ge)漲跌幅限制的科創板股票盤中交易價(jia)格(ge)較當(dang)日(ri)(ri)開(kai)盤價(jia)首次(ci)上漲或下跌達(da)到或超過30%、60%，實施盤中臨時停(ting)(ting)牌(pai)(pai)，單次(ci)停(ting)(ting)牌(pai)(pai)10分(fen)鐘，停(ting)(ting)牌(pai)(pai)時間跨越14:57的，于當(dang)日(ri)(ri)14:57復(fu)牌(pai)(pai)。