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中辦、國辦日前對外發布《關于加強金融服務民營企業的若干意見》，為解決部分小微、民營企業存在的融資難、融資貴問題提供了政策依據。

在打通企(qi)業(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)資的(de)(de)“最后一公里”過程中，如何有效降(jiang)低企(qi)業(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)資成(cheng)本(ben)(ben)問題？筆者認為，就目(mu)前(qian)在社會融(rong)(rong)資中居主體地位的(de)(de)銀行業(ye)(ye)(ye)來看(kan)，出于可持續性考慮，商業(ye)(ye)(ye)銀行的(de)(de)貸款利率需(xu)要(yao)覆蓋“資金(jin)成(cheng)本(ben)(ben)”加“信貸風(feng)險(xian)成(cheng)本(ben)(ben)”，一方(fang)(fang)(fang)面應降(jiang)低銀行的(de)(de)負債(zhai)端成(cheng)本(ben)(ben)，即資金(jin)成(cheng)本(ben)(ben)；另一方(fang)(fang)(fang)面通過破解銀企(qi)信息不對(dui)稱、信用不充分等“堵點”，降(jiang)低銀行對(dui)企(qi)業(ye)(ye)(ye)作出的(de)(de)風(feng)險(xian)成(cheng)本(ben)(ben)評估。此外，“融(rong)(rong)資周轉”成(cheng)本(ben)(ben)高也是當前(qian)小微、民營企(qi)業(ye)(ye)(ye)融(rong)(rong)資貴的(de)(de)原(yuan)因(yin)之一，今后應著力創(chuang)新還款方(fang)(fang)(fang)式，清(qing)理不必(bi)要(yao)的(de)(de)“通道”和“過橋”環節(jie)，縮短融(rong)(rong)資鏈條(tiao)。

先看銀行的負債端。為了(le)降(jiang)(jiang)低(di)這部分(fen)資金(jin)成本，支持銀行(xing)業金(jin)融機(ji)構擴大對小(xiao)微、民營企業的信貸投放，中(zhong)(zhong)(zhong)國人(ren)民銀行(xing)2018年通過四次降(jiang)(jiang)準、增(zeng)量開(kai)展中(zhong)(zhong)(zhong)期借貸便利（MLF）等工具，提供了(le)充裕的中(zhong)(zhong)(zhong)長期流動(dong)性。同(tong)時，央(yang)行(xing)還創(chuang)設了(le)定向中(zhong)(zhong)(zhong)期借貸便利（TMLF），并于今年1月(yue)23日開(kai)展了(le)今年一季度TMLF操(cao)作(zuo)。

再看信貸風險成本。由于“信(xin)(xin)息不(bu)對稱”“信(xin)(xin)用(yong)(yong)不(bu)充分”的鴻溝(gou)長期橫亙在(zai)(zai)銀(yin)行(xing)與企(qi)業之間，加上部(bu)分小微企(qi)業無抵押(ya)、貿(mao)易(yi)背景真實性待查，銀(yin)行(xing)往往會降低這(zhe)些(xie)企(qi)業的信(xin)(xin)用(yong)(yong)評級。在(zai)(zai)此基(ji)礎上，如(ru)果對該企(qi)業放貸(dai)，銀(yin)行(xing)通常(chang)會采(cai)取兩種措(cuo)施(shi)：一是提高(gao)貸(dai)款(kuan)利(li)率以覆(fu)蓋風險(xian)成本；二是要(yao)求企(qi)業增加擔保、反(fan)擔保以覆(fu)蓋信(xin)(xin)貸(dai)風險(xian)，但企(qi)業需額外支付(fu)擔保、反(fan)擔保費用(yong)(yong)，增加了(le)融資綜合成本。

為解(jie)決矛盾，筆者認為，應強化融(rong)資服(fu)務基礎設施(shi)建設，著力破解(jie)小微、民(min)營企業的信(xin)息不對稱、信(xin)用不充分問題。

具體來看，應抓好信息服務平臺建設，依法(fa)開(kai)放相關(guan)信息資源，在確保(bao)信息安全前提下，推動金(jin)(jin)融、稅務、市場(chang)監(jian)管(guan)、社保(bao)、海(hai)關(guan)、司(si)法(fa)等大數據共享，并優化(hua)金(jin)(jin)融機構(gou)與企(qi)業的信息對接機制(zhi)，讓信息“多跑路”，讓企(qi)業“少(shao)跑腿”。

同時，應健(jian)全(quan)地(di)方(fang)增信體系。其(qi)中(zhong)，政府出資的融資擔保(bao)機構需堅持準公共(gong)定位，不以營利為目的，逐步(bu)減少(shao)反(fan)擔保(bao)等要(yao)求，對符合條件的可取消(xiao)反(fan)擔保(bao)。

最后看“融資周轉”成本高的問題。按(an)照此(ci)前(qian)的(de)(de)流動資(zi)金貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)發放審批(pi)流程，企(qi)業(ye)(ye)需要在(zai)貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)到(dao)期日還本付息后，再(zai)向銀行申(shen)請(qing)新的(de)(de)貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)，從上筆(bi)貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)還清到(dao)下筆(bi)貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)到(dao)賬，期間(jian)(jian)存在(zai)時(shi)間(jian)(jian)差，有(you)時(shi)無法按(an)時(shi)還款(kuan)(kuan)(kuan)。這時(shi)，企(qi)業(ye)(ye)常(chang)會(hui)借(jie)社會(hui)渠(qu)道尋找“過橋”資(zi)金，先還款(kuan)(kuan)(kuan)再(zai)申(shen)請(qing)新貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)，但這筆(bi)“過橋”資(zi)金成本卻很高(gao)(gao)。對(dui)此(ci)，建(jian)議(yi)商(shang)業(ye)(ye)銀行在(zai)風險清晰、商(shang)業(ye)(ye)可持(chi)續(xu)的(de)(de)前(qian)提(ti)下，探(tan)索開展小微、民營企(qi)業(ye)(ye)“續(xu)貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)”業(ye)(ye)務，提(ti)高(gao)(gao)貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)需求的(de)(de)響應速度(du)和(he)審批(pi)時(shi)效，對(dui)于(yu)貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(kuan)到(dao)期有(you)續(xu)貸(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)需求的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)，商(shang)業(ye)(ye)銀行可提(ti)前(qian)主(zhu)動對(dui)接(jie)。

目前，已有部分(fen)地(di)區(qu)的(de)銀行業先(xian)行先(xian)試。在此情形(xing)下，“續(xu)貸”業務有望在今年形(xing)成規模并陸(lu)續(xu)惠及更多小微、民營企業，進而(er)破解長期存在的(de)“倒貸”問題，清理不(bu)必要的(de)“通道”“過橋”環節，縮短融資鏈條，降低融資成本。