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10月8日(ri)，能源咨(zi)詢機(ji)構(gou)Rystad Energy表(biao)示，隨(sui)著全球石(shi)油(you)公司在新能源領域投入的資金(jin)逐漸增多，未來石(shi)油(you)企業的資本結(jie)構(gou)將發生變化(hua)。

Rystad Energy稱(cheng)，此前，埃(ai)克森美孚、殼牌等石(shi)油巨(ju)頭為(wei)了上(shang)馬數(shu)十(shi)億美元的大型傳統能(neng)源項目，不得不儲備大量資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)，以保證(zheng)公司(si)正(zheng)常(chang)的經營活(huo)動(dong)。而(er)新能(neng)源產業雖然對資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)的需求度也(ye)很高，但投資(zi)(zi)(zi)(zi)方最初一般只需要(yao)出(chu)20%—30%的資(zi)(zi)(zi)(zi)本金(jin)(jin)，其(qi)余資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)可通過融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)方式獲(huo)得。

“石(shi)油企業(ye)可(ke)以利用銀(yin)行信(xin)貸、債券(quan)、股票、投資、融(rong)資租賃等(deng)方(fang)式(shi)為可(ke)再(zai)生能源項(xiang)目籌資。這意味著(zhu)未來20年，這些石(shi)油企業(ye)將增加杠(gang)桿。”Rystad Energy創辦人Jarand Rystad說，“這種轉變(bian)(bian)將改變(bian)(bian)石(shi)油企業(ye)的(de)資本結構(gou)，使(shi)其產生大(da)量(liang)的(de)盈余現(xian)金。同時，大(da)型石(shi)油企業(ye)的(de)資產負債率也將快速上升至85%。”

Jarand Rystad強調，這一變革是(shi)石油(you)巨(ju)頭調整產業結構，從(cong)油(you)氣等傳統能(neng)源(yuan)項目向光伏(fu)、風電等新能(neng)源(yuan)項目轉型過(guo)程中(zhong)所必須(xu)經歷的。

Rystad Energy指(zhi)出，雖然這種結構調整并不會給石油企業帶來更高的(de)利潤回報率，但由于(yu)新(xin)能源項目(mu)的(de)盈利模式(shi)和公共事業相近，且建設時(shi)間(jian)較短，石油企業上馬可再生能源項目(mu)后可以在更短的(de)時(shi)間(jian)內(nei)獲(huo)得(de)更為穩定的(de)投資回報。

同時，新能(neng)源項(xiang)目(mu)還將為石油巨頭提(ti)供新的盈利方式(shi)，比如在(zai)建成新項(xiang)目(mu)后直(zhi)接(jie)出售(shou)，或在(zai)公司現金流短缺時出售(shou)此前儲(chu)備的項(xiang)目(mu)等。

然而，需要注意的(de)，石油企業資(zi)本結構(gou)的(de)快速變(bian)化或(huo)將給其(qi)經營帶來一(yi)定風(feng)(feng)險(xian)。對此，Jarand Rystad認為，頁巖(yan)氣項目的(de)投資(zi)模(mo)式(shi)介于傳統油氣項目和新(xin)能源項目之間，可以(yi)對沖公司(si)的(de)商品價格(ge)風(feng)(feng)險(xian)。“石油巨頭可以(yi)選(xuan)擇投資(zi)更多(duo)的(de)頁巖(yan)氣項目，逐漸轉(zhuan)變(bian)公司(si)的(de)資(zi)本結構(gou)，向(xiang)新(xin)能源產業過渡。”